Guvernul american a împrumutat 43,5 miliarde de dolari pe săptămână în primele patru luni ale anului fiscal
Primele patru luni ale anului fiscal 2026 au început scump pentru SUA, conform celor mai recente estimări ale Biroului Bugetar Congresional (CBO). Raportul publicat ieri detaliază că, în primul trimestru al FY26 (care a început în octombrie), guvernul american a operat cu un deficit, împrumutând astfel 696 de miliarde de dolari. Aceasta include 94 de miliarde de dolari doar în luna ianuarie și rezultă într-o medie de 43,5 miliarde de dolari pentru fiecare dintre cele 16 săptămâni din cele patru luni de până acum, potrivit fortune.com.
👉 Impactul cheltuielilor și dobânzilor asupra datoriei naționale
Pe măsură ce cheltuielile guvernului american depășesc veniturile, finanțele acestuia sunt, de asemenea, afectate negativ de plățile de dobândă necesare pentru a menține datoria. Datoria națională totală se află acum la peste 38,5 trilioane de dolari. PIB-ul SUA este de aproximativ 31 de trilioane de dolari, conform Băncii Federale din St. Louis. Potrivit datelor Trezoreriei, până la 31 ianuarie, cheltuielile cu dobânzile au totalizat 427 de miliarde de dolari. Extinzând această traiectorie pe parcursul unui an, și având în vedere datoria suplimentară, care impune plăți de dobândă adiționale, guvernul american va avea nevoie să plătească anual 1 trilion de dolari pentru a-și gestiona împrumuturile.
👉 Estimări privind deficitul și avertismentele experților
Această limită a fost prima dată atinsă în FY2024, când plățile de dobândă au totalizat 1,13 trilioane de dolari. În FY2025, aceasta a crescut la 1,22 trilioane de dolari. „Suntem doar la o treime din FY2026 și totuși rămânem în rutina împrumuturilor fără sfârșit... Dacă continuăm să împrumutăm în acest ritm, ne aflăm pe calea unui deficit de 1,8 trilioane de dolari sau mai mult”, a declarat Maya MacGuineas, președinta Comitetului pentru un Buget Federal Responsabil. „Dacă aceste estimări nu sunt suficient de alarmante, datoria națională continuă să crească către niveluri record, echivalând aproximativ cu dimensiunea întregii economii a SUA în prezent... Dacă legislatorii nu doresc ca datoriile și deficitele record să devină norma noastră, ambele părți ale legislativului trebuie să colaboreze pentru a aborda împrumuturile noastre nesustenabile. Cu cât se așteaptă mai mult, cu atât mai mare va fi costul pentru americani.”
În ciuda cifrelor alarmante și a avertismentilor din partea liderilor comitetelor, piața și mulți economiști rămân relativ confortabili cu situația fiscală a Americii. Dacă piețele ar intra în panică din cauza cheltuielilor lui Uncle Sam, randamentele obligațiunilor ar fi printre primele semnale de alarmă care s-ar activa. O creștere a randamentelor, de exemplu, ar putea fi un semnal că investitorii cer prime mai mari deoarece riscul perceput al împrumutului a crescut. Contrar, o scădere a randamentelor ar putea indica că emisiunea de obligațiuni depășește cererea din partea investitorilor. Nici unul dintre aceste lucruri nu s-a întâmplat.
La momentul redactării, obligațiunile pe 30 de ani au o dobândă de 4,8% - relativ ridicată comparativ cu sfârșitul anului trecut, dar încă în conformitate cu mare parte din 2025. Obligațiunile pe 10 ani sunt similare, fluctuant în jurul valorii de 4,2% din primăvara trecută. În ciuda teoriilor că investitorii străini ar putea folosi deținerile lor de datorie americană pentru a pedepsi SUA pentru agresivitatea sa crescută față de aliați, sau a avertismentelor că investitorii s-ar putea retrage de pe piață din cauza politicilor (așa cum a fost cazul cu Liz Truss), mulți economiști cred că rezultatul va fi oarecum mai puțin dramatic.
👉 Opțiuni pentru gestionarea crizei datoriei
„Reprimarea financiară” este o opțiune: obligarea instituțiilor să dețină mai multă datorie, asigurând astfel că cumpărătorii susțin valoarea acesteia. De asemenea, inflația ar putea fi lăsată să crească treptat: rău pentru consumatori, dar ar eroda valoarea reală a datoriei. O altă opțiune ar putea fi relaxarea cantitativă, deoarece creșterea masei monetare ar putea avea un efect inflaționist, dar ar avea efectul dorit de a reduce valoarea reală a împrumutului. Acest lucru este probabil ceea ce le oferă investitorilor încredere, deoarece SUA ar putea fi relativ bine echipată pentru a gestiona o criză a datoriilor, în cazul în care una ar avea loc. Dar dacă țara nu poate să-și crească economia pentru a depăși un raport datorie-PIB nesănătos, rezultatul nu este unul plăcut. Mai multe fonduri ar continua să fie direcționate pentru a menține împrumuturile - un lucru despre care fondatorul Bridgewater Associates, Ray Dalio, se plânge frecvent. Dalio a avertizat despre o iminentă „criză economică” într-o serie de postări pe rețelele sociale și interviuri, inclusiv cu Diane Brady de la Fortune. „Cheltuim cu 40% mai mult decât câștigăm, și aceasta este o problemă cronică”, a spus el într-o apariție pe Fox Business anul trecut. „Ce vedeți sunt plățile cu dobânzile… bine în procesul de a reduce puterea de cumpărare.”
